Qué es la inflación y qué le hace a su dinero

Qué es la inflación

La inflación es la subida general y sostenida de los precios. Las dos palabras hacen trabajo: general, porque no basta con que suba un producto concreto, y sostenida, porque un salto puntual que se revierte al mes siguiente no es inflación sino ruido.

Lo que conviene fijar desde el principio es que la inflación no le quita euros. Su saldo es el mismo por la mañana y por la tarde. Lo que cambia es la cantidad de cosas que ese saldo compra, y por eso es perfectamente posible empobrecerse sin que ninguna cifra de su banco baje nunca.¹

Cómo se mide en España: el IPC

El Índice de Precios de Consumo lo publica mensualmente el Instituto Nacional de Estadística. El INE sigue el precio de una cesta de bienes y servicios representativa del gasto de los hogares españoles y la pondera: la vivienda, los alimentos o el transporte pesan en el índice lo que pesan en el gasto real del conjunto de los hogares, no lo mismo cada uno.²

El índice se expresa en puntos sobre una base. En la base vigente, 2021 = 100, de modo que un índice de 103,899 significa que los precios están un 3,899 % por encima de la media de 2021. La cifra que aparece en los titulares cada mes no es ese nivel, sino su variación respecto al mismo mes del año anterior.

Esa distinción entre nivel y variación es la que permite hacer lo que hace el resto de esta página: con dos niveles cualesquiera de la serie se obtiene la inflación acumulada entre esos dos momentos en una sola operación, sin encadenar tasas ni arrastrar redondeos.

Cuánto han subido los precios en España, de verdad

Casi todas las páginas que explican la inflación se quedan en la definición. La pregunta que la gente hace, en cambio, es concreta: ¿cuánto ha subido lo que compro? La serie del INE la responde.¹

En sesenta y seis meses los precios españoles subieron un 26,08 %, que equivale a una inflación media del 4,30 % anual compuesto. La punta la marcó julio de 2022, con un 10,77 % interanual, la tasa más alta de la serie reciente.

Y conviene ver también el caso contrario, porque existe y casi nadie lo menciona: entre junio y septiembre de 2022 el IPC cayó un 0,70 %. En ese tramo los precios bajaron de verdad, y el poder adquisitivo de un euro guardado subió.

La operación que casi todo el mundo hace mal

Aquí está el error que esta página existe para corregir, y no es un tecnicismo: cambia la respuesta en miles de euros.

Si los precios suben un 26,08 %, la tentación es restar y decir que 1.000 € se han quedado en 739,20 €. Es demasiado pesimista. Lo que antes costaba 1.000 € ahora cuesta 1.260,80 €, así que la pregunta correcta es cuánto de la cesta vieja compran hoy 1.000 €:

1.000 ÷ 1,2608 = 793,15 €

La diferencia son 53,95 € por cada mil, y aparece porque el 26,08 % está calculado sobre el precio nuevo, mientras que la resta lo aplica sobre el viejo. La regla es corta: el poder adquisitivo se divide, nunca se resta.

Un ejemplo con números reales

Alguien guarda 10.000 € en una cuenta que no remunera, en enero de 2021, y no los toca.

El saldo no se movió ni un céntimo y aun así se perdieron 2.068,50 € de capacidad de compra. Ningún extracto bancario registra esa pérdida, y es exactamente por eso que pasa desapercibida.

Rentabilidad real: la única cifra que dice si gana o pierde

Si el dinero sí está remunerado, la comparación relevante no es el tipo de interés sino lo que queda de él después de la inflación. Y se calcula igual que el poder adquisitivo, dividiendo:

rentabilidad real = (1 + rentabilidad) ÷ (1 + inflación) − 1

Con un 3 % nominal y un 2 % de inflación el resultado es 0,980 %, no el 1 % de la resta. La diferencia parece anecdótica en un año y deja de serlo en dos casos: cuando se acumula durante décadas y cuando la inflación es alta. Un ahorro al 2 % frente al 10,77 % de julio de 2022 no rinde un −8,77 %, rinde un −7,92 % real.

La lectura práctica: un depósito puede tener un tipo positivo, estar perfectamente garantizado y aun así hacerle perder poder adquisitivo todos los años. Un tipo por debajo de la inflación es una pérdida real con aspecto de ganancia.

Cuánto tarda el dinero parado en valer la mitad

El objetivo declarado del Banco Central Europeo es una inflación del 2 % a medio plazo.³ Aun cumpliéndose exactamente, el dinero que no se mueve vale la mitad en treinta y cinco años. Es el argumento más simple a favor de que el ahorro a largo plazo tenga que hacer algo, y el motivo por el que esta página es el contrapeso honesto de la calculadora de interés compuesto: una proyección a treinta años sin descontar la inflación cuenta la mitad de la historia.

Sobre la regla del 72, que circula mucho: dividir 72 entre la inflación funciona bien cerca del 8 %, que es donde está calibrada, y se equivoca en los extremos. Al 2 % anuncia 36 años cuando la respuesta exacta es 35,0.

El IPC no es su inflación

Una última advertencia, porque es la crítica legítima al dato. El IPC es una media ponderada del gasto del conjunto de los hogares. Su cesta personal no es la cesta media: si una parte grande de su renta se va en alquiler, en energía o en alimentos, y esos son precisamente los grupos que más subieron, su inflación fue mayor que la publicada, aunque el índice sea correcto.

Eso no invalida el IPC, que hace bien lo que se le pide: ser una medida común, comparable y auditable. De hecho la ley lo usa como referencia, y el INE publica además un índice específico para actualizar los alquileres de vivienda, precisamente porque el IPC general no se consideró la referencia adecuada para ese contrato.⁴

Si quiere poner números a su propio caso, la calculadora de inflación proyecta cuánto valdrá un importe dentro de unos años a la tasa media que usted elija, y devuelve las dos lecturas: el valor real de su dinero y el coste futuro equivalente de lo que hoy quiere comprar.